市场解码日报

京东杀入酒旅：0佣金能撼动携程吗？

京东以零佣金策略进军酒旅市场，复制外卖模式意图优化供应链，挑战携程等OTA巨头，但短期内老牌平台凭借优势地位仍将保持市场主导。 京东宣布正式进军酒旅市场，通过对酒店商家提供最高三年0佣金的激进策略，复制其在外卖业务的初期打法。此举旨在利用酒旅业务远高于外卖的利润空间，并基于其供应链优势，优化酒店行业成本。尽管京东的入局将加剧市场竞争，但现有OTA巨头如携程等凭借深厚的供应链和全球化布局，短期内仍能保持其市场主导地位。 京东进军酒旅：策略

李小加滴灌通国际港交所闯关，开创“现金权”上市先河

滴灌通国际递交港交所上市申请：拟以投资公司模式开创“现金权”投资，连接全球资本与中国小微企业，助力香港金融中心发展 “滴灌通国际”已向港交所主板提交上市申请，引发市场关注。该公司拟依据《上市条例》第21章以投资公司方式上市，这在香港并不常见且监管趋严，但其创始人李小加认为，此次上市将开创“现金权”投资范式，旨在将全球资本系统化地引入中国小微企业，并助力香港巩固国际金融中心地位。 上市申请及挑战 申请主体与交易所：由港交所前行政总裁李小加

油价上调增成本，国资委力推产业升级

国内成品油价上调致消费者加油成本增加，国资委部署国企改革聚焦科技创新与战略新兴产业升级 国内成品油价格自6月17日24时起上调，汽柴油每吨分别上涨，导致消费者加油成本增加。与此同时，国资委正在推进国企改革，重点部署科技创新与产业升级，旨在完善战略性新兴产业发展机制并加大投入。 国内成品油价上调 生效时间：自6月17日24时起。 具体涨幅：汽油每吨上调260元，柴油每吨上调255元。 消费者影响：加满一箱92号汽油将多花费10元。国企改革

今日陆家嘴：潘功胜、吴清同台，外资330亿净流入A股

陆家嘴论坛聚焦货币政策与资本市场改革，央行行长与证监会主席发声引关注，外汇局数据显5月外资增持A股，跨境资金净流入330亿美元，市场预期平稳 今日陆家嘴论坛开幕，央行行长潘功胜和证监会主席吴清等重要官员发表讲话，市场高度关注货币政策与资本市场改革方向。与此同时，国家外汇管理局数据显示，5月外资持续增持A股，跨境资金净流入330亿美元，显示市场预期平稳。 陆家嘴论坛开幕与重磅官员 今日陆家嘴论坛正式开幕，成为市场焦点。 央行行长潘功胜与证

5月中国经济持续改善：消费回暖，新动能澎湃

五月中国经济展现强劲韧性与活力，消费回暖、服务业提速、失业率下降，新动能持续积聚，宏观政策工具箱储备充足，确保经济平稳向好态势。 国家统计局数据显示，5月份中国经济多项指标持续改善，展现出较强韧性和活力。消费增速大幅回升，服务业生产加快，城镇调查失业率下降，同时新动能持续积聚，显示经济运行保持平稳向好态势。未来宏观政策工具箱储备充足，将继续为经济稳定运行提供有力保障。 5月经济指标持续改善 国家统计局6月16日发布数据显示，5月消费同比

无视质疑，RGC暴涨引爆脑机接口狂欢

美股脑再生科技因未经证实消息和拆股股价暴涨，引发港股A股脑机接口概念股同步狂欢，凸显市场对脑机接口技术前景的强烈关注，得益于国际融资、国内技术突破、政策利好及医保支持等多重催化，预示行业广阔商业化潜力但仍处于早期发展阶段。 美股脑再生科技（RGC.US）股价在未经证实的消息和股票拆分推动下暴涨283%，尽管合作信息存疑，市场仍无视并带动散户蜂拥。受此影响，港股和A股脑机接口概念股同步狂欢，显示出市场对脑机接口技术前景的强烈关注，并受益于

高盛看好中国民营十巨头：AI驱动，比肩美股七姐妹

高盛报告揭示中国“民营十巨头”巨大投资潜力，凭借优越估值、强劲盈利增长及AI技术领导力，有望媲美“美股七姐妹”，重塑全球对中国资产的认知并提升市场集中度 高盛发布最新报告，看好中国“民营十巨头”的投资前景，认为其具备类似“美股七姐妹”的市场主导潜力。报告指出，在宏观、政策和微观因素驱动下，这些企业估值吸引力强、盈利增长可观，并将在AI技术应用中占据主导地位，有望改变投资者对中国资产的认知并提升中国股市集中度。 中国“民营十巨头”及其市场

中俄黄金较量：中国全产业链铸就话语权

中俄黄金实力深度较量与战略格局演变：中国黄金全产业链全面成型与升维，产量、精炼技术、储备及金融影响力显著提升；俄罗斯资源禀赋、开采条件与战略利用方式独特，两国在全球黄金市场中的竞争与合作态势 本文深入对比了中俄两国的黄金实力，指出中俄黄金较量的本质已超越单纯的产量竞争，而是中国在探矿、精炼、交易到储备的黄金全产业链上的全面成型与升维，与俄罗斯在资源禀赋、开采条件、技术水平及战略利用方式上的差异。文章强调了中国黄金产业的深度与广度，以及其

牛散屠文斌再被罚近7700万：操纵股票，监管“长牙带刺”

宁波牛散屠文斌因操纵多只股票被证监会处以近7700万元天价罚没，其利用多种手法反复违规，凸显监管部门“长牙带刺”严打市场操纵的决心与力度。 宁波牛散屠文斌因操纵多只股票价格，被证监会处以近7700万元的天价罚没款。他利用资金优势，通过连续交易、拉抬股价、大额封涨停、虚假报撤等手法进行违法操作，此次是其再次因违规行为被罚，凸显了监管部门“长牙带刺”的执法趋势。 屠文斌遭近7700万元天价罚没 罚没金额巨大： 证监会决定对个人投资者屠文斌合

以色列空袭引爆避险潮：原油黄金飙升，全球股市承压

以色列对伊朗核目标空袭触发全球市场剧烈波动，原油黄金飙升，美股中概股承压下挫，市场避险情绪急剧升温，正密切关注中东局势发展与伊朗回应以判断避险行情持续性。 以色列对伊朗核目标发动空袭，引发全球市场避险情绪急剧升温。受此影响，国际原油价格大涨超7%，黄金价格显著上涨，而美股三大指数及热门中概股则普遍下跌。市场正密切关注中东局势的进一步发展及伊朗的回应，以判断避险行情的持续性。 市场整体表现与避险情绪 避险情绪升温: 在以色列空袭伊朗后席卷

以旧换新国补多地暂停：资金断档？官方：后续将下达

消费品以旧换新“国补”近期多地暂停引发市场关注，系因资金断档或系统调整，官方明确表示并非政策终止，而是暂时性调整或限额管理，未来国家将加快资金下达并持续加大政策支持。 近期多地消费品以旧换新“国补”暂停或调整引发市场关注，主要是由于补贴资金出现断档、缺口或系统升级。官方回应明确表示，这并非政策终止，而是暂时性调整或限额管理，各地正筹备后续资金，且国家层面的政策支持力度不减，未来将加快资金下达。 地方“国补”暂停现状 重庆： 云闪付App

京东外卖告别烧钱时代，商家却陷“越卖越亏”泥潭

京东外卖上线“门店推广”竞价系统并大幅上调百亿补贴商家承担比例，此举被视为其业务目标从订单量转向利润的重大转变，却也令广大商家面临运营成本激增与盈利空间被严重挤压的双重困境。 京东外卖近期推出“门店推广”竞价系统，同时上调了百亿补贴的商家承担比例，引发了商家对运营成本增加和盈利困难的普遍担忧。这些举措被视为京东外卖从追求订单量向追求利润转型的标志，但也导致部分商家面临亏损并对平台政策表示不满。 “门店推广”竞价系统上线 京东外卖面向商家

万科A股库存股清仓：4.79亿资金入袋，不影响当期利润

万科于2025年6月12日全面完成A股库存股出售，成功回笼资金约4.79亿元用于补充流动性，本次处置系此前回购股份，会计上差额计入资本公积，对公司当期利润及日常经营无重大影响。 万科已于2025年6月12日通过集中竞价交易方式，完成所有A股库存股的出售，共获得约4.79亿元资金。此次出售旨在补充公司流动资金，且根据企业会计准则，出售股份价格与回购价格的差额计入资本公积，不会对公司当期利润或经营产生重大影响。 A股库存股出售结果 完成时间

以色列突袭伊朗：全球市场巨震，美国急撤中东

以色列袭击伊朗引爆全球金融市场动荡：油价金价飙升，日股美股期货跳水，美国声明不参与并撤离部分中东人员 以色列于当地时间6月12日对伊朗发动打击，伊朗官方证实德黑兰东北部发生爆炸。受此突发事件影响，全球金融市场立即出现剧烈波动，国际油价和黄金大幅上涨，而日股及美股期货则显著跳水。美国方面此前已向以色列表态不参与此次打击，并已开始从中东地区撤离部分人员及家属，显示出对地区安全风险的担忧。 以色列对伊朗的军事行动 当地时间6月12日凌晨，以色

支付牌照注销百张：中小商户如何应对数字化转型？

世行：2025全球经济增长陷困境，贸易战或致“失落十年”

世界银行警告，受贸易壁垒和地缘政治影响，2025年全球经济增速将降至2.3%创2008年新低，70%经济体被下调，呼吁全球合作避免陷入1960年代以来最疲弱的十年。 世界银行最新《全球经济展望》报告预测，2025年全球经济增长率将降至2.3%，创2008年金融危机以来新低。报告指出，关税等贸易壁垒扩大和地缘政治紧张局势是主要原因，导致全球70%经济体的增速被下调，其中美国、印度和日本等国受冲击明显。世行警告，若不调整贸易政策，世界可能面

马斯克特朗普“骂战”引爆特斯拉千亿市值蒸发，中美对话释暖意

特朗普马斯克互怼、中美通话、长安汽车控股股东变更、Circle上市、非农超预期、央行逆回购、家电补贴调整、黄金ETF遭撤资、印度降息、汇金控股券商 特朗普与马斯克围绕税改法案矛盾公开化，升级为“隔空骂战”。 中美元首通话，肯定了日内瓦经贸会谈成果，强调对话合作是解决经贸问题的正确选择。 国务院批准兵器装备集团实施业务分立，其汽车业务分立为独立中央企业，有助于推动中国汽车行业做大做强。 稳定币热度攀升，但也面临诸多风险，其可持续发展仍面临

美国资产“失宠”？大型机构投资者信心动摇，加速撤离

全球机构投资者因美国政策不确定性及财政赤字等因素动摇信心，撤出美元资产，重新配置全球资产，或对美国金融市场造成冲击 美国政府反复无常的贸易政策扰动全球市场，导致美元贬值，美国资本市场表现不及预期。 美国财政赤字不可持续，贸易政策不确定性增加，投资者需慎重考虑是否继续在单一市场集中投资。 美国政府的关税政策让许多投资者警醒，意识到不应对美国资产过度依赖。 许多大型机构投资者开始质疑“美国例外论”，并逐步调整全球资产布局。 不少外国投资者正

特朗普再轰鲍威尔：美联储降息太迟，简直是场灾难

特朗普猛烈抨击鲍威尔，指责其降息迟缓，未能有效降低美国债务利率，并质疑美联储维持利率不变的决策，同时美联储对特朗普政府政策及通胀表示担忧 美联储主席鲍威尔应将利率下调整整一个百分点。 如果美联储降息，美国就能大幅降低债务的长期和短期利率。 通货膨胀几乎已经不存在了。 特朗普敦促美联储降息。 美联储官员担忧特朗普政府加征关税和政策不确定性会拖累经济，更担忧通胀水平因而居高不下。

家电“国补”多地暂停或调整，专家称系短暂现象，消费回升势头不减

多地家电国补暂停或调整：资金断档、平台升级致补贴暂停，消费品以旧换新带动消费显著回升 部分地区家电“国补”暂停，原因是前期补贴资金用完。 国补资金在接续上面存在断档期，有缺口。 部分平台正在进行整改或系统升级，调整后消费者可以正常领取和使用补贴。 家电以旧换新有力带动消费持续回升向好。