Hosted by Unknown Host · 🇺🇸 US · ZH · 42 episodes
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从“财会专才”到“商业领袖”的终极蜕变。 欢迎来到《飞凡研习社》2026版CPA综合阶段卷二专栏。 如果说《综合一》是在确保账算得准、税报得对，那么《综合二》就是在考验你能不能定好战略、选对项目、守住合规红线。这里是 CFO、咨询顾问和独立董事的演兵场。面对动辄万字的行业背景资料，如何一眼识破治理漏洞？如何精准评估收购价值？如何规避法律违规红线？ 本专辑特色： 决策视角： 彻底打破科目边界。我们将公司战略、波特五力、价值评估、投资决策与公司法、证券法深度糅合，训练你的“总裁级”思考力。 逻辑重构： 拒绝知识点的堆砌。我会带你拆解经典案例，看透企业从“战略制定”到“财务落地”再到“法律保障”的全闭环逻辑。 高频避坑： 针对综合二中容易丢分的“公司治理”、“内控缺陷”及“融资方案对比”等必考大题，提炼职业判断模板。 适合谁听： 备战CPA综合阶段，希望攻克卷二复杂商业逻辑的考生； 渴望建立跨学科思考模型、提升管理决策能力的职场精英； 利用碎片时间进行高强度逻辑训练，追求一次性通关的学习者。 加入飞凡研习社，让我们在终点线前，完成最后一次华丽的逻辑跃迁。
Unknown Host hosts 26飞凡CPA：综合二｜商业决策、价值评估与合规实, a general show with 42 episodes published.
【本期主题】 拆解DCF模型参数估计的完整预测逻辑——销售收入增长率（宏观/行业/战略三维修正）、预测期间（5-10年不稳定期边界）、详细预测期现金流（四层滤水器榨取）、后续期增长率（2-6%宏观天花板），深度解析"输入严密逻辑得真实价值，输入盲目臆想得戳破泡沫"的参数DNA。 【核心案例】 为何历史增长率不能直接拉平均硬套未来？A公司12%收入增长为何实体现金流仅114万？营运资本增加96万如何从210万净利润中强制扣除？资本支出如何
Show notes【本期主题】 拆解现金流量折现模型三大参数的完整联动机制——现金流量（股利/股权/实体三种口径）、资本成本（WACC跷跷板支点vs股权成本剧烈波动）、时间序列n（复利惩罚与永续增长天花板），深度解析"苹果对苹果、实体对加权"的严格匹配铁律。 【核心案例】 为何股利模型被实务界彻底抛弃？全部发放假设如何绕过董事会分红黑箱？WACC中债务低成本与股权高成本的抵消机制为何稳如泰山？99%负债能否无限拉低WACC？n的指数级惩罚如何狠狠打击远期
Show notes【本期主题】 拆解现金流量折现模型预计现金流量公式的完整推导——营业现金毛流量（折旧摊销加回）、营业现金净流量（营运资本第一刀）、实体现金流量（资本支出第二刀）、债务/股权现金流量分配，深度解析"利润5千万但现金流-200万"的破产悖论。 【核心案例】 为何折旧摊销在公式链中"自己把自己干掉"？新锐制造5000万利润为何3个月后破产？存货芯片+应收账款如何成为现金粉碎机？资本支出公式中为何又冒出折旧摊销？债务现金流量为何"利息流入-新增
Show notes【本期主题】 拆解企业价值评估对象的完整认知框架——整体经济价值（要素有机结合）、公平市场价值（剥离情绪泡沫）、实体价值vs股权价值（买房全款vs首付）、持续经营vs清算价值（活着vs死了谁值钱）、少数股权vs控制权价值（租客vs房东），深度解析西尔斯百货"死了比活着值钱"的资本残酷。 【核心案例】 为何四个轮子+发动机散落一地不等于汽车价值？大蒜价格暴涨100倍是否等于真实经济价值？买房首付200万贷款800万，别墅值1000万还是2
Show notes【本期主题】 拆解股票估价的完整估值防线——零增长模型（风险定价杠杆）、固定增长模型（成长对冲风险）、两阶段模型（时空对齐防错配）、本期vs预期严格匹配原则，深度解析100亿支票签字瞬间的数学之锚。 【核心案例】 为何优先股评估公式与普通股零增长模型"长得一模一样"？固定增长模型中g如何抵消RS放大估值？两阶段模型中"第二阶段价值站在第三年末"的时空错配陷阱？本期市盈率内含(1+g)而预期市盈率不含的增长调节差异？为何分子必须用D1而非
Show notes【本期主题】 拆解债券估价的完整金融逻辑——基本模型（年金现值+复利现值）、平息债券（频率调整）、纯贴现债券（流动性换确定性）、折现率vs票面利率跷跷板、到期时间双重魔法（价值回归+敏感度衰减），深度解析并购中债务真实价值的动态X光滤镜。 【核心案例】 为何账面1000万负债可能实际值6000万？市场利率从2%飙到6%时，5%票面利率债券如何遭遇毁灭性打击？纯贴现债券如何用深度打折抵抗再投资风险？短期债券避险盾牌的流动性风险置换？到期时
Show notes【本期主题】 拆解并购失败的完整风险图谱——决策不当（盲目自信与冲动消费）、整合失败（系统隔阂与文化冲突）、支付过高（尽调不力与非持续利润）、跨国政治风险（地缘博弈与外资限制），深度解析A公司体检中心并购连环踩坑实录。 【核心案例】 为何净利润5000万的公司3个月后破产？A公司高端体检中心并购如何因消费能力与习惯错配而效益不达预期？收购后信息系统不互通如何导致"貌合神离"？大额非持续性利润如何虚增标的公司估值？南美锂矿政策壁垒如何前功
Show notes【本期主题】 拆解并购动机的完整商业逻辑——跨越壁垒（时间机器换入场券）、协同效应（五维全景整合）、克服负外部性（消灭竞争掌控定价权），深度解析宁德时代2.98亿美元收购Millennial Lithium的教科书级破局。 【核心案例】 为何自建锂矿5年死磕不如2.98亿直接收购？航空公司合并的五种协同（经营/财务/技术/管理/市场）为何管理协同最易爆雷？滴滴与Uber合并如何从"烧钱互殴"转向" Pacific归我们"？反垄断审查中"
Show notes【本期主题】 拆解并购战略的完整分类逻辑——产业维度（横向/纵向/多元化）、态度维度（友善/敌意）、身份维度（产业资本vs金融资本）、资金维度（非杠杆/杠杆并购），深度解析70%负债红线与LBO刀尖起舞的资本博弈。 【核心案例】 快递巨头横向并购如何消灭重叠成本夺回定价权？新能源车企后向买锂矿与前向建直营店的纵向利润把控？航空巨头跨界买酒店如何对冲强周期风险？PE基金为何偏爱现金流稳定的食品饮料？敌意并购如何绕过董事会直接喊话散户？
Show notes【本期主题】 拆解并购与公司合并的完整法律脉络——2/3特别多数决门槛（有限责任公司vs股份有限公司表决基数差异）、90%绝对控股捷径（异议股东回购请求权）、10%净资产微操特权（章程除外条款）、董事会守门把关，深度解析效率与公平之间的三角平衡。 【核心案例】 为什么公司合并必须2/3以上赞成而非51%简单多数？90%持股合并为何可免除股东会决议？10%净资产以内并购为何无需股东大会？章程"另有规定除外"如何封死小额并购捷径？连续10次
Show notes【本期主题】 拆解总体战略中收缩战略的完整递进谱系，深度辨析紧缩与集中、转向、放弃三级阶梯的适用场景与操作机制，揭示阻止企业果断退出的五大退出障碍（硬性约束+无形牵扯+人性弱点）。 【核心案例】 通用电气为何剥离赚钱的家电、照明、金融业务？A公司牙科连锁如何从返聘退休医生止血，到转型正畸美容，最终只保留3家门店断臂求生？亏损业务为何像"焊死车门的列车"想下却下不来？
Show notes【本期主题】 拆解总体战略中稳定战略（维持战略）的深层商业逻辑，破除"稳定=躺平"的致命误解，建立"管理灰度"的动态平衡框架，理解"守"作为战略基准线对评估"进"与"退"的关键意义。 【核心案例】 新能源企业CFO面对海外市场诱惑，如何以经营活动现金流告急、供应链坏账抬头为由，说服董事会未来三年死守基本盘？连锁奶茶品牌从10家狂飙到500家后，为何必须一脚"精准点杀"？
Show notes【本期主题】 拆解总体战略中发展战略的第三大分支——多元化战略，深度辨析相关多元化（同心多元化）与非相关多元化（离心多元化）的边界，推演七大优势光环与五大致命风险暗礁，建立"跨界生存法则"的批判性评估框架。 【核心案例】 民营体检机构如何从"废弃血样"中掘金，通过生物样本库实现相关多元化？通用电气为何剥离家电、照明、金融等明星业务？高端手表品牌跨界音响的信任平移逻辑？
Show notes【本期主题】 拆解总体战略中发展战略的第二大分支——密集型战略，深度辨析市场渗透、市场开发、产品开发三大增长路径的底层机制、适用前提与天花板效应，破除"密集型=安索夫矩阵"的认知陷阱。 【核心案例】 为什么胶卷巨头柯达把密集型战略用到登峰造极仍难逃覆灭？运动饮料如何不换配方只换包装就打开广场舞大妈市场？高端咖啡机如何从卖设备转向卖VIP延保服务？
Show notes【本期主题】 拆解总体战略中发展战略的第一大分支——一体化战略，深度解析纵向一体化（前向/后向）与横向一体化的底层商业逻辑、适用边界及风险陷阱，建立"交易成本vs控制权"的战略权衡框架。 【核心案例】 为什么宁德时代不惜溢价收购海外锂矿？特斯拉为何坚持直营模式？航空业横向并购如何释放规模经济？全产业链帝国究竟是坚不可摧的堡垒还是转身困难的恐龙？
Show notes【本期主题】拆解战略分析全章知识脉络的完整融合——外部环境（PEST+五力+生命周期+市场集中度+钻石模型+战略群组）、内部环境（波士顿矩阵+SWOT+通用矩阵）、财管定量工具（杜邦分析+连环替代法+标准成本差异+约当产量法+作业成本法），深度解析从宏观政策到车间机器的层层穿透逻辑。 【核心案例】森旺水果连锁如何用PEST因果链（政策→恩格尔系数→品质需求→冷链技术）解释进化？鑫隆制药五力模型答题为何必须用"三段论"（定性+理论+材料原
Show notes【本期主题】拆解SWOT分析动态推导的完整知识脉络——四大要素交叉组合（SO增长型+WO扭转型+ST多种经营+WT防御型）、内部优劣势与外部机会威胁的匹配逻辑、与产品生命周期理论的交叉验证，深度解析从静态清单到战略生成器的动态思维跃迁。 【核心案例】燃料电池汽车A公司"核心技术+优质客户"优势如何对应SO？"销量小成本高原材料进口"劣势如何被"市场爆发政策补贴"机会化解（WO）？"核心技术受制+群狼环伺"如何用并购补齐短板（WT）？导入
Show notes【本期主题】拆解业务组合分析通用矩阵的完整知识脉络——纵轴行业吸引力×横轴企业竞争地位九宫格、三大阵营（绿灯增长vs黄灯维持vs红灯撤退）、战略决策与财务能力的咬合校验，深度解析扩张杠杆、撤退黑洞、对角线自救的成本厮杀逻辑。 【核心案例】绿灯区新能源汽车扩张为何必须用管理用财务分析体系校验"是真造血还是假杠杆"？红灯区撤退时"空仓库"如何对应固定制造费用闲置能力差异的巨大黑洞？黄灯区"万米高空换引擎"为何必须向内开刀用作业成本法精准砍不
Show notes【本期主题】拆解业务组合分析波士顿矩阵的完整知识脉络——横轴相对市场占有率（造血能力分界点1.0）、纵轴市场增长率（耗血程度分界点10%）、四大象限（问题→明星→现金牛→瘦狗）的现金流循环机制，深度解析战略资源配置与财务血液输送的闭环逻辑。 【核心案例】为什么明星业务"风光无限"却净现金流可能为0甚至负数？现金牛"老旧提款机"为何必须收割而非扩张？问题业务"资金黑洞"为何不能一刀切而要选择性投资？瘦狗业务"四面漏风茅草屋"为何杀死它比想
Show notes【本期主题】拆解价值链分析与成本管理融合的完整知识脉络——基本活动（内部后勤+生产经营+外部后勤+市场销售+服务）、支持活动（采购管理+技术开发+人力资源管理+基础设施）、作业成本法与价值链活动的精准映射，深度解析从利润表比分到价值创造DNA的透视逻辑。 【核心案例】高端生鲜电商冷链分拣如何对应标准成本差异分析？采购管理（跨部门职能）与内部后勤（具体收货）有何本质区别？基础设施为何不是厂房机器而是"操作系统和软性治理架构"？固定制造费用
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26飞凡CPA：综合二｜商业决策、价值评估与合规实 is hosted by Unknown Host. The show is categorised under General and has published 42 episodes.
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