2026下半年全球油金展望：黃金續抱卻下修目標，原油下半年怎麼走？
Jun 25, 20265m
美伊臨時協議讓地緣風險溢價退場，大宗商品的焦點重新回到供需基本面。渣打銀行財富管理團隊維持相對看好黃金，卻同時調降了金價與油價的目標。這一集解釋為什麼黃金對實質殖利率的敏感度重新浮現、央行買盤為何仍是長期支撐，以及原油在荷姆茲海峽重啟後，為什麼會軟、卻回不到危機前的水準。黃金在投資組合裡扮演的角色沒有變，但短期的節奏，值得重新校準。 點 此 查看渣打最新市場觀點 。 講者： 投資策略部主管 劉家豪
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美伊臨時協議讓地緣風險溢價退場，大宗商品的焦點重新回到供需基本面。渣打銀行財富管理團隊維持相對看好黃金，卻同時調降了金價與油價的目標。這一集解釋為什麼黃金對實質殖利率的敏感度重新浮現、央行買盤為何仍是長期支撐，以及原油在荷姆茲海峽重啟後，為什麼會軟、卻回不到危機前的水準。黃金在投資組合裡扮演的角色沒有變，但短期的節奏，值得重新校準。 點 此 查看渣打最新市場觀點 。 講者： 投資策略部主管 劉家豪
地緣風險退場後，匯市的焦點重新回到基本面。渣打銀行財富管理團隊把美元指數三個月預測上調至 100，十二個月卻看回落到 98。這一集解釋這個先強後弱的兩段劇本怎麼形成，日圓為什麼卡在官方干預區、歐元英鎊的弱勢從哪裡來，以及為什麼澳幣、紐幣與人民幣成為這一輪相對被看好的貨幣。本集節目將聚焦下半年該怎麼看美元的節奏，又有哪些貨幣具備結構性的支撐？ 點 此 查看渣打最新市場觀點 。 講者： 投資策略部主管 劉家豪
當殖利率來到多年高檔，鎖利的誘惑很大，渣打銀行財富管理團隊卻選擇看法相對謹慎整體固定收益，只在特定區塊相對看好。這一集解釋為什麼成熟市場政府債被看法相對謹慎、期限溢價為何結構性偏高，以及為什麼新興市場美元債成為首選的鎖利機會。聽完這一集，你會理解這一輪「信用優於利率、短天期優於長天期」的配置邏輯，還有為什麼存續期的調整，是這次最值得留意的細節。 點 此 查看渣打最新市場觀點 。 講者： 投資策略部主管 劉家豪
全球股市今年以來表現亮眼，特別是科技、AI半導體相關的行業動能強勁屢創新高，渣打銀行財富管理團隊仍維持相對看好，卻同時看到自家量化模型悄悄把股票相對看好從三成二降到二成四。這一集解釋這個看似矛盾的訊號到底在說什麼，為什麼我們將亞洲不含日本調升至相對看好、台灣中國印度各自的角色，以及美國大型 IPO 潮對行情的真正影響。希望透過本集的內容讓你的股票配置有個清𥇦的方向感，AI 行情走到這裡該怎麼配置，又該用哪些防禦性想法替投資組合留一層緩
在全球金融市場如流沙般快速變動之際，我們帶您重新校準對2026年下半年投資局勢的理解。當投資者仍在為美國聯準會可能持續升息預期升溫之際，渣打銀行財富管理團隊卻觀察到一組截然不同的宏觀訊號。我們從美伊臨時協議落地、荷姆茲海峽重新運作切入，拆解能源供給回穩背後所隱含的全球經濟訊號，並深入分析為何本輪油價衝擊的傳導效果遠較市場預期溫和。本集進一步延伸至通膨見頂後的關鍵轉折：主要央行政策開始出現分歧，全球資金流向與資產評價面正迎來再定價。我們將
AI相關資產回檔後，市場情緒確實降溫，但這是否代表風險已經充分釋放？本集從美股投資人部位、聯準會利率路徑、美元債券天期與黃金回檔切入，解析在高利率與地緣政治風險交錯下，投資人如何考量降低股票集中度、調整債券存續期間，並評估黃金是否仍具中長期配置價值。 點 此 查看渣打最新市場觀點 。 講者： 投資策略部 陳映文 Christy
美股全產業獲利評價面同步上修，照理說是最該樂觀的時刻；不過，渣打銀行財富管理團隊提醒投資人留意短期回檔風險。為什麼基本面越強，反而越要分散布局？本集深入拆解三個關鍵：投資人部位過度擁擠背後的數據訊號、SpaceX、OpenAI、Anthropic三檔上兆美元IPO將如何重塑指數權重與市場流動性，以及黃金正式超越美債成為全球最大儲備資產的結構性意義，並解析各國央行政策分歧下，投資人該如何調整資產配置節奏。 點此查看渣打最新市場觀點 。 講
油價、通膨、聯準會利率路徑與股票評價，為何同時受到荷姆茲海峽局勢牽動？本集從渣打銀行財富管理團隊的最新觀察出發，解析美伊談判與能源價格如何影響通膨預期、央行政策與股債配置節奏，並說明在企業獲利仍具支撐、但投資人部位偏集中的環境下，投資組合為何更需要分散與風險控管。 點此查看渣打最新市場觀點 。 講者： 投資策略部 陳映文 Christy
渣打銀行六月份全球市場展望以「複雜多變的均衡狀態」為主題：荷姆茲海峽封閉已逐步消耗全球原油庫存，如果夏末前未能恢復通航，油價急漲的臨界點風險將快速升溫。另一方面，美股第一季財報超越預期比例高達八成，全年盈餘成長上修至百分之二十二，AI資本支出年均成長率預估更上調至百分之三十，支撐科技類股持續向上。聯準會新主席華許面臨的首場政策考驗，是在通膨升溫與就業降溫之間，為市場定錨利率預期。本集深度解析：油價緩衝閥的時間換空間邏輯、科技股多頭從半導
荷姆茲海峽的封鎖還要持續多久？美中川習峰會結束後未見具體協議，美伊停火談判再度破局，原油周線暴漲逾一成，而4月CPI與PPI雙雙超出預期，通膨壓力正以超乎預期的速度累積。渣打銀行財富管理團隊本集聚焦兩大核心：一是荷姆茲海峽地緣風險的解方與尾端風險，二是通膨數據對聯準會政策路徑的實質影響。峰會的象徵意義固然令人振奮，但具體承諾落地前，市場的樂觀是否已走在基本面前頭？這集帶你看清楚。 點此查看渣打最新市場觀點 。 講者： 投資策略部主管 劉
當美國企業的 AI 採納率即將突破 20% 的關鍵門檻，科技產業的價值核心正悄悄從硬體設施向下游網路平台與應用端轉移。本集節目深度解析為何我們建議審慎調整強勢的亞洲股市比重，並轉向具備潛力的歐元區市場。在漲勢逐漸擴散的總經格局下，投資人該如何跳脫單一產業思維，重新建構更具韌性與成長潛力的股票投資組合？收聽本集，參考我們擬定的策略。 點此查看渣打最新市場觀點 。 講者： 投資策略部 陳映文 Christy
當外界還在擔憂關稅衝擊，美股第一季財報卻交出近年最強成績單——八成企業超越預期，全年盈餘成長上修至20%。更關鍵的是，頂尖科技公司重申AI資本支出承諾，帶動渣打銀行財富管理團隊將全球AI資本支出年均成長預估從27%上調至30%，美國與亞洲（除日本）科技股料為最大受益者。與此同時，全球央行政策出現罕見分歧——聯準會預期年底前降息，歐洲央行與日本央行反向升息，政策利差將對美元形成結構性壓力，進一步支撐新興市場資產表現。本集深度解析：財報數字
當中東地緣政治持續牽動市場神經，美國西德州原油一度逼近每桶100美元，美股卻悄悄創下歷史新高——這背後隱藏著什麼結構性訊號？本集「渣打市場洞察」帶你拆解一個顛覆直覺的現象：為什麼今天的百元油價，不再是1970年代那種足以引爆停滯性通膨的經濟殺手？渣打銀行財富管理團隊從全球能源強度的長期變化切入，解析中東停火劇本下的資產配置邏輯，並聚焦美國科技股領漲、亞股的雙引擎布局，以及聯準會年底前降息、美元走弱如何形塑新興市場債與黃金的多頭結構。 點
市場在震盪後重新回到原點，我們該如何回歸基本面尋找長線價值？本期節目將為您深度剖析美國大型銀行財報背後的經濟韌性，並揭開 AI 浪潮下科技與公用事業類股的全新成長邏輯。在各國央行政策分歧與通膨壓力蠢動的當下，投資人該如何掌握盈餘增長帶動的佈局機會？ 點此查看渣打最新市場觀點 。 講者： 投資策略部 陳映文 Christy
美股財報季即將展開，市場卻瀰漫著地緣不確定性。在這個時間點，財報數字的意義比以往更加關鍵。本集節目渣打銀行財富管理團隊深度拆解：科技類股評價面為何回落至2019年低點、AI資本支出週期三個加速訊號，以及全年獲利成長動能能否撐起美股下一波行情。 點此查看渣打最新市場觀點 。 講者： 投資策略部主管 劉家豪
本集節目深度剖析近期中東局勢降溫表象下，潛藏的總體經濟風險。荷姆茲海峽的談判僵局將如何影響全球通膨與歐美央行決策？面對VIX恐慌指數攀升與半導體供應鏈的隱憂，投資人是否需要擔憂？我們將探討在高度不確定性中，如何透過佈局高護城河科技股、公用事業與高評級債券，穩健構築投資組合的防禦陣線。 點此查看渣打最新市場觀點 。 講者： 投資策略部 陳映文 Christy
中東衝突已進入第五週，全球市場被油價和通膨恐懼籠罩。但深層觀察發現：美國已觸及政治和經濟的「痛感門檻」，停火談判成為時間問題；更關鍵的是，市場對近期通膨定價過度，卻低估了對於中期經濟成長拖累——這意味著聯準會下半年降息並未被排除，而被拋售的債券和黃金反而成為最佳買點。本集深入剖析地緣衝突何時落幕、為何股債配置需要重新思考，以及投資人該如何在亂市中精準佈局。 點此查看渣打最新市場觀點 。 講者： 投資策略部主管 劉家豪
中東局勢引發原油供應中斷風險，帶動市場避險情緒升溫。本期節目直擊當前市場定價的兩大核心樞紐：深度剖析原油供需缺口的真實影響，評估高油價究竟是長期通膨隱憂，還是短期陣痛？同時，探討在美元轉強、市場面臨變現壓力的當下，黃金為何遭遇回檔，以及為何結構性因素支持進一步調升其目標價，協助投資人在波動中發掘長線的戰略機遇。 點此查看渣打最新市場觀點 。 講者： 投資策略部 陳映文 Christy
中東衝突升溫，IEA 國際能源總署成員國聯合釋出史上最大規模的 4 億桶戰略石油儲備，規模遠超 2022 年俄烏戰爭時期的行動。不過，油價依舊維持在每桶 90 美元以上，市場為何不買帳？渣打銀行財富管理團隊從荷姆茲海峽封鎖的結構性供給缺口、期貨曲線的逆價差訊號，到科技股在地緣風險中逆勢抗跌的反常現象，一一拆解當前油市邏輯，並提出在不確定環境中保護資產的具體配置方向。 點此查看渣打最新市場觀點 。 講者： 投資策略部主管 劉家豪
中東局勢再度緊張，伊朗衝突讓荷姆茲海峽的油氣運輸幾乎陷入停滯，原油價格突破每桶 100美元。本集渣打銀行財富管理團隊帶大家深入解讀：油價後續可能的發展情境？聯準會的降息路徑又將受到多大影響？面對通膨風險重燃的不確定環境，投資人究竟該如何在維持核心配置的同時，建立有效的避險部位？從黃金、美國抗通膨債券、到航太國防類股，提供一套可以直接對應當前局勢的配置思考框架。 點此查看渣打最新市場觀點 。 講者： 投資策略部主管 劉家豪
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